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投服中间参加ST昌九严重年夜资产重组媒体解释会

期货日报网讯(记者 杨美)2020年3月25日,中证中小投资者办事中间(以下简称投服中间)经过过程线上方法参加了江西昌九生物化工股分无限公司(简称ST昌九,股票代码:600228.SH)严重年夜资产重组媒体解释会。因ST昌九发布的《严重年夜资产置换、发行股分及付出现金购买资产并召募配套资金暨接洽关系交易预案》(以下简称预案)表露内容无限,投服中间欲望上市公司及相干方对以下三方面进一步释疑。

关于贸易形式的疑问

标的公司中彦科技重要经过过程运营在线导购移动客户端“返利网”APP及其网站,供给电商导购办事、告白展示办事及商家会员办事。根据艾瑞咨询发布的《2017年中国电商导购行业研究申报》,电商导购平台分为内容类导购平台和价格类导购平台,前者重要经过过程商品推荐和评价信息等外容吸援用户,“甚么值得买”是典范代表;后者重要经过过程比价、返利等方法吸援用户,代表平台有“返利网”等。今朝,对哪一种导购形式更有竞争优势,业内看法不一。有不雅点认为:“价格类导购企业的营业形式较为简单,同质性和可替换性较高,行业竞争激烈。在居平易近花费需求持续增长的趋势下,单一价格类导购平台对用户的吸引力将逐步降低。”根据预案简介,标的公司重要产品除“超等返”“商城返利”等价格类导购频道,也开辟了“发明好物”“值爆料”等外容类导购频道。可见,标的公司已不是纯真的价格类导购平台,而是将两种导购形式融分解长。然则,预案并未表露两种导购形式各自的比重及其变更趋势。请标的公司表露之前三年两种导购形式所占营业支出、净利润的比例及增减趋势。

预案提醒用户拓展及保存风险时并未表露照应数据

预案表露,标的公司存在用户拓展及保存风险:“互联网进入存量竞争时代,流量红利出现降低趋势,招致用户拓展本钱持续上升,获得新用户的难度持续增长;竞争者的赓续参加使得对用户流量的争夺更加激烈,由于用户选择的增多,企业留住用户的难度增长。”用户范围及其忠诚度、活泼度是在线导购平台的核心竞争力之一。然则,预案仅表露了“‘返利网’APP今朝已具有逾越2.4亿的累计注册用户,2019年代均匀活泼用户数为1063.94万人”两项用户范围数据。为进一步懂得标的公司将用户范围优势转化为净利润增长的实际后果,建议标的公司持续表露之前三年“返利网”APP及其网站单位用户拓展本钱数据和每年用户数量的增减情况、月均匀活泼用户数量和每名月均匀活泼用户每个月为标的公司带来的净利润等数据及其变更趋势。

预案表露的净利润降低缘由不清楚

2017年至2019年,标的公司营业支出分别为92,673.17万元、71,516.26万元和61,091.11万元,净利润分别为20,086.23万元、14,660.60万元和15,102.70万元。标的公司称支出降低主如果由于优惠类导购对象占比上升。在优惠券形式下,用户在花费时可直接享用扣头优惠,是以经过过程“返利网”为各电商平台或商家导购杀青的成交额增添,标的公司的营业支出增添、营业本钱也随之增添,所以对净利润的完成不产生负面影响。按照该解释,标的公司2018年和2019年应与2017年的净利润根本保持分歧。然则,标的公司2018年和2019年的净利润相较2017年出现了下滑,建议标的公司表露详细缘由,和该缘由对标的公司净利润的持续影响。

义务编辑:孙亚宁

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