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甲醇 弱势运转概率较大年夜

今朝甲醇库存较春节前明显增长,部分企业库存压力较大年夜。同时,国际甲醇价格仍高于印度等地,CFR西北亚现货中心价持续下滑,出口利润仍在130元/吨阁下的较洼地位。受此影响,出口量或恢复。

图为郑醇2005合约日线

春节假期后开市以来,甲醇期货2005合约最低下探至2006元/吨,随后经历一段反弹修复,但整体仍较为弱势。现货方面,受疫情影响,运输不畅,高低游库存均有积累。

疫情影响价格走势

回想春节前,甲醇港口货色持续紧缺,华东华南港口库存算计最低跌至60万吨阁下。国际市场,中东局面动乱,伊朗限气,国外装配检验赓续,国际市场,西南限气,受北线气象影响,运输受限,加高低游烯烃装配一向保持在85%—90%的高开工率,市场预期国际甲醇供给紧缺将延续一段时间。因下游采买补库较多,在港口库存无压力的情况下,港口报价持续坚硬,至春节前江苏地区报价根本在2300—2400元/吨之间。

与此同时,地区性价格差别持续出现。因气象影响,西北地区交通受阻,年前报价根本在1800元/吨邻近。鄙人游烯烃企业压价背景下,甲醇价格持续走弱,乃至有降价补贴运费的举措。但当时市场广泛预期一季度港口甲醇现货紧缺,且春节后运费大年夜概率回调。节前几日有部分企业开端主动累库,等待节后港口套利窗口开启。但是,疫情突发,甲醇运输受影响较大年夜,跨省运输根本叫停。

今朝市场供需两弱

上游煤头装配方面,由于物流影响,今朝库存较春节前明显增长。部分企业库存压力较大年夜,同时市场上原料煤较为缺乏,关中和北线多半企业主动降负荷至五成阁下,触及总产能约1200万吨。但在库存压力下仍以降价排库为主。西北地区报价大年夜多在1650—1700元/吨邻近,价格重心下移后,成交今朝稍有好转。气头方面,西南装配停工较顺利,川维也开端降负,前期西北气头停工情况值得存眷。全体来看,截至2月6日国际甲醇全体装配开工负荷为66.90%,环比下滑7.66个百分点;西北地区开工负荷为77.14%,环比降低10.48个百分点。与客岁同期比拟也有不合程度的下跌。但由于厂家库存压力,运输恢复后原料煤已取得弥补,应不会对甲醇价格有明显支撑。

港口方面,库存稍有上升,至94.3万吨。出口方面,预告2月7日至23日甲醇出口到港量36万吨阁下,明显收窄。国外装配方面,又传伊朗限气,仍有80%阁下的装配处于停车状况中。马油1#72万吨装配重启成功,2#170万吨仍检验中。下游方面,烯烃装配原料甲醇补库充分,春节时代也未停车,运输受限招致成品有必定库存压力。截至2月6日烯烃装配开工率81.93%,同时也有较多装配已公布检验筹划,包含2月份检验的富德、阳煤恒通、诚志,和3月下旬的兴兴,和4月的神华榆林。传统需求方面,截至2月6日,受板材开工延迟影响,甲醛开工率降至18.06%,二甲醚及MTBE受原油大年夜跌影响利润下滑明显,开工大年夜幅降至21.8%和36.52%。笔者预估有近30%阁下的甲醇需求受疫情影响,按两周时间测算,对应影响甲醇花费量在50万—70万吨。

后市供给加倍宽松

受疫情影响,甲醇开工延迟、需求下滑,错建国外装配较多不测检验的时间窗口,使得春节前市场预期一季度港口保持现货重要的局面难以延续。以今年情况分析,3月阁下,随着伊朗气象回暖,其装配复产,供给也将恢复。今朝国际甲醇价格仍高于印度等地,CFR西北亚现货中心价持续下滑,截至2月11日已跌至262.5美元/吨,出口利润仍在130元/吨阁下的较洼地位,受此影响,出口量或恢复,冲击国际港口市场。

估计2020年国际甲醇有12套装配投产,算计855万吨产能。而外盘也有600万吨产能的甲醇装配待投产,明显高于2019年的395万吨和2018年的424万吨范围。从甲醇需求角度分析,传统需求将有所下滑,而新兴需求方面,至2019年事尾,煤制烯烃产能或在1700万吨阁下,2020年筹划投产250万吨,因此甲醇制烯烃产量或降低。

全体来看,受疫情影响,甲醇库存开端积累,下游需求受影响较为明显,前期供给或加倍宽松,甲醇期货保持弱势的概率较大年夜。     (作者单位:前海期货)

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义务编辑:孙亚宁

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