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伊朗限气对甲醇市场的影响分析

伊朗限气事宜概述:

伊朗方面由于寒潮来袭招致天然气重要,当局暂停和增添了天然气甲醇的原料供给,触及影响产能有ZPC175万吨、marjarn165万吨、fpc165万吨、kpc70万吨、Busher165万吨等累计1100万吨。我国从伊朗出口甲醇占到总出口的30%阁下,以客岁的出口数据折算月均出口量接近90万吨,伊朗甲醇装配降负、停车,能够招致1-3月份国际甲醇出口量明显降低,改变华东甲醇的弱势格局和市场预期。

甲醇出口来源情况

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伊朗甚么时候停止限气

从近期的气象情况看1月份应当不会停止限气,据汗青统计12-2月是伊朗均匀气温最低的时辰,2月中下旬至3月恢复天然气正常供给的能够性比较大年夜,3月份恢复正常供给实在其实定性最高。

即事宜的影响克日,最长为2个月阁下,最短为1个月,影响到国际出口量粗估在20-50万吨。

伊朗汗青全年温度变更趋势

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对国际甲醇市场的直接影响

此前市场预期出口压力大年夜,港口累库概率高,华东地区价格表示偏弱。而伊朗方面供给降低能够会招致1季度的甲醇出口量反而较今年要少,改变了市场预期,表里部供需构造变更下华东地区甲醇表示会很强势。

估计将来一个月港口地区库存会持续降低,华东地区价格较边疆市场进一步走强,地区间运输套利空间翻开,且价差在高位保持较长时间。价差方面会从之前的contango构造转为back构造,5-9走正套,短期不会转势。

甲醇地区间价差

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甲醇还能涨若干

供给端降低是价格推升的重要驱动,但不克不及忽视需求真个影响,事宜性的影响会很快反应在价格和情感上,但从中期而言甲醇的上浮空间也取决于需求真个变更。

今朝下游的利润其实不支撑甲醇价格持续暴跌,不论是MTO照样传统下游。预算上周甲醛单吨吃亏100-160元,醋酸吃亏50-90元,吃亏程度随甲醇价格走高而持续扩大年夜。个中甲醛已近3个月持续吃亏,开工率也降到20%以下是四年来最低,醋酸现金流转负也将近有1个月。

加倍重要的是MTO开端面对吃亏压力,由于聚烯烃价格疲软、甲醇价格大年夜跌,MTO道路制聚烯烃和面对吃亏,样本企业的乙二醇带来正向现金流,所以综合现金流还能保持均衡。但甲醇价格持续走强的话,MTO企业面对的压力也是实在存在的。

MTO样本企业现金流估计

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假设甲醇价格持续暴跌,下游能够会自愿降低负荷,包含MTO企业(乙烯制MEG)部分还能够外采乙烯替换甲醇原料。假设甲醇逼仓式上浮,也不清除部分煤制烯烃企业外售甲醇(比如客岁大年夜唐多伦)。

所以综合来看,甲醇价格的强势表示是有肯定性的,但逼仓式上浮的能够性不大年夜。外部出口压力减弱改变了预期,本来的表里部价格构造是边疆>华东>出口,港口和边疆的价差走弱封闭了运输套利空间,华东成为表里部压力调理的窗口,而如今华东的价格会至少保持在边疆运输套利空间之上,且持续压抑下游现金流。(作者单位:中州期货)

义务编辑:张玉洁

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