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供需面熟变 罗纹钢期货下行阻力增大年夜

夏季本是钢铁市场发卖旺季,但比来一个多月,罗纹钢价格却表示坚硬。数据显示,12月12日,罗纹钢期货主力2005合约最高升至3570元/吨,创下逾四个多月新高。分析人士表示,前期贸易商主动去库存、运输方面跟不上市场货运需求和下游需求赓续释放构成的阶段性供需错配是支撑近期罗纹钢旺季不淡的主因。不过,随着近期库存开端拐头向上,将来罗纹钢供需格局或会逐步走弱,是以后市持续上浮行情恐难持续。

供需出现阶段性错配

文华财经数据显示,12月12日,罗纹钢期货主力2005合约最高至3570元/吨,创下7月26日以来新高,较10月18日低点3157元/吨累计涨幅逾13%,收报3524元/吨。

中钢网资讯研究院首席分析师林娜表示,罗纹钢价格自10月下旬触底后展开反弹,虽然12月初出现一波小幅下跌行情,但到今朝为止,全国重要市场罗纹钢均价涨幅仍在200元/吨以上,且钢厂均匀利润至少为400-500元/吨。而这一轮钢价上浮主如果受三方面身分影响:一是贸易商因10月钢价超预期下跌对后市过度消极,积极出货,招致本年主动去库存较今年提早,且处于近两年库存低位,市场出现部分种类规格缺货景象,特别在华南、华东地区较为凹陷;二是由于本年对超载限载严查,运输方面跟不上市场货运需求,且11月因气象等缘由南方港口出现压港情况,北材南下速度放缓招致货源不克不及及时供给;三是需求存在支撑,本年可以说是一个暖冬,南方工地停工期延后,南边也进入赶工期,需求持续释放支撑了此轮钢价上浮,且宏不雅层面逆周期调理持续发力,专项债加大年夜对基建投资的支撑,泉币政策也几次再三发力,提振了市场信念。整体来讲,阶段性供需错配是推动罗纹钢价格11月大年夜涨的最重要缘由。

国投安信期货钢材分析师何建辉认为,近一段时间罗纹钢价格旺季不淡,主如果受两方面身分影响:一,本年需求进入旺季的时间点相对后移,且南边需求较为旺盛,北材南下消化才能较强,罗纹钢供需保持相对均衡,库存并未明显积累;二,近期决定计划层强调来岁要加强基本举措措施扶植,同时也要确保完成污染防治攻坚战的阶段性目标。结合地产投资迟缓回落的背景,估计来岁钢材供需其实不会明显好转,市场此前预期过于消极,情感回暖驱动期价向上修复贴水。

库存开端拐头向上

从根本面来看,林娜表示,经过11月钢价大年夜涨后,钢厂利润上升,主动增产志愿加强,随着电炉复产,高炉产能应用率上升,罗纹钢周产量在12月渐渐增长。同时,南北价差拉大年夜,北材南下提速,今朝罗纹钢库存充分,上周周库存已由降转增,需求有回落迹象。不过,短期来看,库存仍处低位,且累库压力其实不大年夜。今朝钢厂挺价志愿激烈,钢价难有大年夜幅回落,比拟南方市场,华南、华东地区降低更加明显。

何建辉表示,从需求端看,随着全国大年夜面积入冬,建材需求已进入传统旺季,贸易商成交量有明显下滑,本年需求环比走弱时间点相对后移。供给方面,以后吨钢毛利程度仍偏高,钢厂临盆志愿较强,粗钢产量保持高位,且明显高于近年同期程度。固然今朝库存处于相对低位,但去库过程已停止,上周库存开端拐头向上。估计将来一段时间罗纹钢供需将逐步走弱,现货价格面对回调压力。

虽然近期钢价上浮,但贸易商冬储志愿其实不激烈。“今朝钢价相对坚硬,贸易商冬储没有本钱优势,且对前期钢价相抵消极,特别是罗纹钢库存由降转增以后,价格还有回掉间。很多贸易商乃至表示罗纹钢现货价格至少要低于3700元/吨才有冬储操作的空间。”林娜表示。

关于后市,林娜表示,今朝罗纹钢根本面供需构造已改变,由之前的供需错配渐渐进入供需宽松格局,这一点可以从库存变更方面可以看出,但短期累库压力其实不大年夜,详细还要根据夏季产量增长情况和下游工地停工时间来决定累库快慢。是以,估计年前罗纹钢价格将会出现渐渐降低走势,但短期大年夜跌空间无限。

何建辉也认为,随着罗纹钢期货盘面贴水幅度减少,期价下行阻力增大年夜,动摇将加重。假设前期现货价格持续走弱,期货能够跟随回调,但幅度相对无限。

(文章来源:中国证券报)

义务编辑:李靖琴

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