手机资讯    期货日报电子版   
首页 >> 评论 >> 市场申报 >> 注释

站内搜刮:  高等搜刮

OPEC增产协定还能撑多久?

自2017年1月以来为了增添石油市场的逾额供给,以沙特为首的OPEC组织开端实檀越动增产政策。OPEC成员国自立实施增产120万桶/日,非OPEC组织赞成增产55.8万桶/日,增产感化下,到2018年10月布伦特原油价格从54美元一度上升到86美元,实际见效明显。但是2018岁终石油市场风向突变,由于原油供给转向多余,同时全球经济增长放缓且全球股市信念锐减,原油价格在两个月的时间里重挫42%,布伦特原油价格从86美元降低到50美元。面对严格的情势,OPEC组织决定延长增产协定,但是此次增产的后果风景不再,原油价格仅在2019年4月底份爬升至75美元后就开端振荡回落,今朝保持在63美元阁下。严格的情势依然存在,以沙特为首的OPEC组织和增产同盟能否还持续采取增产办法,增产办法又将保持多久?毕竟何种身分将终究影响增产与否及其走向?

原油供给增长   

以沙特为首的OPEC组织所实施的增产协定旨在去除市场上的多余产能,保持原油价格于较洼地位,保证石油出口组织的石油利润。但是,随着石油开采技巧的进步和新油田的发明,新原油赓续涌入原油市场,假设原油产量增速持续晋升,必将惹起原油多余。

近年产量增长的核心缘由在于美国。美国仰仗页岩油革命,不只将产量增长到日产切切桶,逾越了俄罗斯和沙特,同时完成了动力自授予原油出口。美国的巨大年夜产能为原油市场注入了新的活力,也带来巨大年夜压力。另外,OPEC组织外部和俄罗斯都具有增长石油产出的才能。挪威、巴西、哈萨克斯坦、肯尼亚等非OPEC成员都城同期加大年夜石油出口。实施增产政策是占领大年夜部分石油市场的产油国停止好处最大年夜化的举措,但是,新的原油产能将逐步打乱这类供求关系,逐步产生新的多余产能,使油价下滑。所以,为了保证增产政策的后果,还要看沙特和OPEC组织可否压服他们参加增产同盟,或许压服增产同盟停止更多的增产义务。

原油需求减小  

供求市场的另外一个身分是原油的需求端。随着科技的进步和时代的生长,国际社会对原油的需求量也会增长,然则在严格的经济情势下,世界经济生长增速减缓,石油需求也将降低。有专家指出将来石油市场对原油的需求增速在120万桶/日,该评价在原有预估增速的基本上有所降低。这就须要加大年夜增产力度来保持原油价格,无疑为增产办法又增长了额外压力。另外,新动力的生长是将来的动力生长的主力,固然今朝的还处于墨守成规的过程,然则新动力的生长必将增添原油的需求。

OPEC组织和增产同盟外部存在抵触

OPEC组织的成立的目标固然是保护各成员国的合营好处,然则组织外部其实不联结分歧。这一点,从2017年的增产政策的履行上就可以略见一斑,完成总的增产义务的决定性身分依然是沙特一国的逾额增产,实际上这是必定且无可厚非,由于各成员国的国情不合,难以同时满足一切成员国的好处。所以,成员国和增产同盟国可否杀青分歧并有效的完成增产协定还存在未知数,此时加大年夜增产力度加倍难以完成。

地缘政治变更

地缘政治的身分为增产办法增长了很多未知数。起首,地缘政治会影响石油贸易占比,如美国制裁伊朗和委内瑞拉。该两国原油产量降低实为主动增产,假使地缘政治持续产生改变,两国的石油产出将持续降低。而作为石油需求大年夜国的中国,如若选择寻觅办法冲破封闭购入伊朗低价原油,必将深刻影响当下的石油市场,委国也是如此。另外,大年夜国政治也会影响原油需求,如由于中美贸易战的影响,世界贸易进一步放缓,而中国最为世界经济生长的重要引擎之一,其增速降低无疑将同频拉低世界经济的生长速度,从而使国际原油需求增速降低。

按照今朝的增产力度,持续延长商定未必可以或许完成去除多余产能的目标,反而只要加大年夜增产得力度,才能更有力包管OPEC各成员国的本国好处。固然OPEC组织今朝所占原油市场份额较大年夜,具有较高的话语权,然则从本身好处出发本身的市场份额加倍重要,遑论加大年夜增产力度未必有益于己。具有零和博弈滋味的是,在今朝的情势如若不持续加大年夜增产力度,原油市场多余产能不克不及及时去除,原油价格还将下行。因而可知,随着原油供给增长,世界经济不景气,组织外部抵触突现和地缘政治风云难测的生长趋势下,OPEC组织和增产同盟履行增产协定来实施推高油价的办法将愈来愈难完成。

义务编辑:李国雷

《期货日报》社无限公司版权声明

  • 浅笑
  • 流汗
  • 惆怅
  • 爱慕
  • 末路怒
  • 流泪