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新产能渐渐释放 克制PTA反弹空间

行情回想:

经过前一周横盘整顿以后,上周PTA期价减仓反弹,重心有所抬升。截至上周五收盘,PTA2001报收于4778元/吨,周涨幅20元/吨或0.42%。PTA现货为4835元/吨,周涨幅80元/吨或1.68%。PTA基差为57元/吨(-14)。

根本面分析:

多空快速转换,油价呈V型走势。周初由于中美通话未泄漏其他细节,市场对贸易局面乐不雅预期降温。另外,有消息称俄罗斯不太能够进一步增产,美国API原油库存增幅远超预期,国际油价大年夜幅下挫。而随后公布的EIA原油库存数据好过API数据,俄罗斯表示将持续与OPEC协作,保持原油市场均衡是俄罗斯与OPEC的合营义务,没有须要进步原油市场供给。据路透,OPEC+在12月会议中,很能够延长现有的增产办法至2020年6月。11月21日中国商务部表示,中美两边经贸团队将持续保持密切沟通,今朝在力争至少杀青阶段性贸易协定,这也为油市供给了支撑。今朝主导油价走势的关键身分在于贸易会谈局面停顿及12月OPEC+会议上产量政策决定。

新产能陆续释放,PX价格承压。国际方面,韩国乐天20万吨9月4日因临盆运营压力停车,重启时间待定。韩国SK仁川130万吨9月26日开端检验45天。越南宜山炼油厂70万吨装配10月底开端停车45天。国际方面,中化弘润80万吨装配于10月11日因装配毛病不测停车,重启待定。辽阳石化25万吨于10月上旬停车,重启待定。金陵石化筹划10月8日-12月31日停车检验84天。恒力石化225万吨PX临盆线近期存在10天阁下的停车预期。青岛丽东100万吨装配11月7日停车,暂定11月末重启。新装配方面,海南炼化2#100万吨PX新装配于9月27日产出有效合格品,10月份正式完成范围性量产,现负荷8成邻近。恒逸文莱150万吨PX装配于11月3日正式产出合格品,进入贸易运营阶段,负荷迟缓晋升中。浙江石化400万吨PX项目停顿中。上周国际PX负荷保持在80.1%。PX价格在796美元/吨(+7),折合PTA本钱4949元/吨。PX-石脑油价差在234美元/吨(-13)。

PTA新装配投产,织造存降负预期。PTA装配方面,佳龙石化60万吨装配8月2日起停车检验,重启待定。亚东石化70万吨筹划11月13日-27日检验。桐昆石化150万吨装配筹划11月12日-26日检验。汉邦石化220万吨装配11月18日起停车检验,重启待定。海南逸盛200万吨装配11月22日起检验一周。海伦石化120万吨筹划12月份检验。新装配方面,独山动力一期220万吨PTA装配别的110万吨线路筹划下周试车。恒力石化四期250万吨PTA装配筹划12月底前投产。中泰石化120万吨PTA装配筹划12月20日邻近投产。上周国际PTA负荷晋升4.1个百分点至92.1%。需求方面,上周聚酯负荷较前一周小幅降低0.6个百分点至86.9%,江浙织机负荷较前一周降低1个百分点至74.5%。需求方面,前期聚酯主动让利出货,聚酯产品库存小幅降低,但持续性不佳。近期以涤纶长丝为主的聚酯工厂几次再三结合挺价,而纺织环节由于全体订单量有所回落,且多半家当群企业仍保持有益、微利保持临盆状况,12月后增产降负力度或逐步加大年夜。

结论及操作建议:

本钱方面,原油价格高位振荡,亚洲PX装配年内检验过程全部停止,加上浙江石化重整装配近期开车筹划,而一期一条200万吨PX临盆线有望下月完成产出,但PTA需求才能表示则相对紧张,PX供需抵触仍存。供给方面,海南逸盛200万吨PTA装配已重启。上海亚东石化70万吨PTA装配已于11月13日停车检验,筹划11月27日邻近重启。嘉兴石化一期150万吨PTA装配筹划11月12日起进入检验,筹划检验2周。新装配方面,独山动力一期220万吨PTA装配别的110万吨线路筹划下周试车。中泰石化120万吨PTA装配筹划12月20日邻近投产。恒力石化四期250万吨PTA装配筹划12月底前投产。近期由于涤丝利润收窄,部分吃亏招致工厂挺价心态较强,江浙地区涤纶长丝价格止跌趋涨。海南逸艳服配已重启,独山动力另外一110万吨线路行将投产,或克制PTA反弹空间。操作上,建议反弹沽空为主。

义务编辑:张玉洁

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