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巴西一纸禁令 糖市“压力山大年夜”

巴西撤消甘蔗栽种禁令激起了市场关于糖价经久走势的担心,今朝中南部榨蔗量赓续创新高也对中短期价格走势形成了必定压力,已进入压榨末期的巴西关于糖市的影响仍未退色。

撤消甘蔗栽种禁令激起担心

11月6日《巴西联邦公报》称,巴西已撤消在亚马逊雨林和中部湿地实施10年的甘蔗栽种禁令,该消息激起了全球糖业的存眷。由于2020年巴西行将实施的国度生物燃料政策RenovaBio形成人们关于本地乙醇前景异常看好,甘蔗栽种禁令的撤消不免使得人们担心本地为扩大年夜甘蔗栽种能够砍伐丛林。关于糖业而言,巴西扩种甘蔗、可供压榨原料增长必将会给国际糖市带来经久压力。

中南部榨蔗创新高

本年,巴西中南部持续枯燥少雨,使得甘蔗单产赓续上升,蔗糖含量ATR也在取得上升,7月下半月以来双周榨蔗量一向高于客岁,截至10月底的积累榨蔗量创出了近6年新高、同比增长了3200万吨。榨蔗量增长使得下游成品的产量也出现了明显增长。

截至10月底,巴西中南部已累计产糖2522万吨,同比增长了81万吨。之前一个半月产糖同比增长已使很多家国际咨询机构上调了本榨季巴西的产量预估。截至10月底,中南部累计制乙醇296亿升,同比增长了21.8亿升。

中南部食糖出口压力大年夜

本榨季巴西中南部食糖出口持续低迷,前半年的单月出口量最高为150万吨,10月份由于印度出口了38.5万吨糖,当月出口量升至大年夜约188万吨。但是,进入11月后印度沿海糖厂从本国出口原糖的本钱已低于自巴西出口,并且印度当局已将2018/2019榨季出口补贴的最后克日延长至12月底,因此接上去印度不太能够再从巴西出口原糖。

从本榨季巴西中南部食糖的产量—出口来看,本地食糖库存普通在10月底达到一年的最岑岭,Kingsman申报谈到10月底中南部食糖库存为910万吨,同比进步了82万吨,可见以后中南部的食糖出口压力异常高。

中南部乙醇库存创新高

乙醇方面,本榨季截至10月底,巴西向国表里发卖了202亿升乙醇,同比增长了约22亿升(国际同比增长了20亿升),与甘蔗制醇增产量相当;同比增速为12.1%,上榨季为17.6%,上榨季同期增量为27亿升且基本来自国际。因此,比较可见,本榨季巴西国际乙醇花费增速在放缓。别的,本榨季中南部的玉米制乙醇产量已累计达到7.4亿升,同比增长了3.7亿升。

因此,包含玉米制乙醇在内的本榨季中南部乙醇产量增量为25.5亿升,而销量增量仅为22亿升,招致截至10月本来地乙醇新增库存超出了上个榨季达到了100.8亿升。乙醇是液体的,贮存条件相对高,是以以后中南部乙醇的库存压力异常大年夜。

至此已不难解得,在国际糖价未见明显起色的情况下,10月份中南部糖厂为何将制糖比进步了2个多点。在本榨季中南部糖厂压榨过程较快的情况下,市场早有担心榨季会忽然停止,如今已进入11月,市场关于中南部压榨的存眷应有所加强。同时,本地食糖出口压力大年夜、乙醇库存创新高也使得市场更担心压榨末期的中南部能够给糖市中短期带来偏空影响。

总结

本榨季截至10月底,中南部有益气象形成榨蔗量创出了6年新高,带来了食糖和乙醇产量的同比增长,并且食糖库存同比出现了增长,而乙醇库存创出了新高。乙醇库存创新高,已使得糖厂进步了10月制糖用蔗比。与此同时,10月底普通为巴西每年的食糖及乙醇库存岑岭。是以,11月中南部的压榨情况变得较为奥妙,榨蔗量若持续同比增长,食糖同比增量能够依然保持高位,而库存偏高则会持续对国际糖价中短期走势构成必定压力。经久来看,巴西比来撤消了甘蔗栽种禁令,这会令国际糖价经久承压。(作者单位:南华期货)

义务编辑:李靖琴

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