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联储议息在即 强美元格局生变

美联储本周的议息会议成为全球市场存眷的核心。今朝市场估计美联储大年夜概率将降息25基点,但是投资者更加存眷的是其随后将保持如何的政策节拍,关于美元资产和全球市场又将产生甚么影响。

固然很多不雅点认为,美联储仍处于“预防式降息”当中,并未完全开启降息周期。然则展望将来一年,强势美元格局生怕难以再现,市场活动性也将相对充裕。

美元中期弱势难改

本周,美联储行将举办月度泉币政策会议。根据芝商所(CME)的FedWatch对象,市场预期其降息的概率高达93%。

瑞银财富管理在28日公布的最新研究申报中指出,与市场多半不雅点分歧,该机构也预期美联储本周进一步降息25个基点,为7月以来持续第3度采取宽松行动。但美联储在接连“预防式降息”过后,若何管理市场对利率的预期,方是美元走势的关键。

瑞银财富管理强调,从汗青数据看,自21世纪以来,当全球经济恢复增长,美元普通就会下跌。以后,该机构预期美元将在将来12个月走软,全球经济则于来岁下半年清醒。美国以后经济情势谈不上坏,但面对全球制造业下行风险,美国来岁初经济增长面对较大年夜压力,美联储不克不及坐视不睬。按照瑞银财富管理的基准情形,美联储来岁岁尾前还要持续降息,意味美元中期难以摆脱弱势。

德意志银行也在最新申报中估计,将来两个季度美联储还将停止降息3次(不算本周行动)。美国经济增速将从2019年的2.2%放缓至2020年的1.5%。估计美国不会出现周全经济阑珊的唯一缘由是,美国泉币和财务政策的反响将“敏捷和具有本质性感化”。

看好风险资产

投资者更加关怀的是,持续多年的强美元格局假设松动,大年夜类资产当中谁能坐收渔利?

起首是亚洲股市。瑞银财富管理的研究显示,从汗青数据看,历次美元开端持续走低时代,亚洲(日本以外)股票跑赢全球股票的概率高达93%。今朝富达国际全球投资组合持续保持对亚洲风险资产的偏好,来由是该类资产具有进攻性,可以或许带来较肯定的收益。富达国际多元资产基金经理George Efstathopoulos估计,美联储等重要央行采取宽松的泉币政策将利好亚洲市场的资产。

其次是欧元和英镑相干资产。德意志银行在跨资产战略的月度申报中表示,该行不看好美元的来由更多的是由于看好欧元,认为欧元曾经触底。欧洲利率曾经接近有效下限,简直没有进一步降息的空间。另外,欧洲的制造业数据仍有反弹空间,特别是德国此前经济数据过差,是以将来“欣喜”轻易出现,这将提振欧元表示。另外,德银也看涨英镑前景,英国脱欧过程关于英镑资产能够带来的负面冲击较为无限。

瑞士百达资产管理表示,估计美联储本周会降息,这也是本年最后一次降息。由于经济数据将保持疲弱,所以其来岁无机会再度降息,这将有益于美股等风险资产表示。

德银也表示,固然关于全球股市全体持谨慎立场。但与欧洲比拟,该行更喜爱漂亮国股市。固然美国股市还是最昂贵的市场之一,但其根本面更加优胜。

义务编辑:赵彬

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